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责任编辑：刘德宾 SN222投资者信心回升 报复性反弹如期而至！文/前海开源基金首席经济学家杨德龙周三沪深两市继续强势上攻，报复性反弹如期而至。两市开盘之后，指数即迅速走强，创业板指数上涨超过4%，上证指数上涨超过2%，盘中虽然出现了一定震荡，但是市场的赚钱效应大幅提升，投资者的情绪得到了明显好转。

“在试点的过程中，可能会产生一些特许的‘监管例外’，原来不被允许的业务或有争议的业务，在试点中可能是允许做的，不过按照国际上‘监管沙箱’试验情况，最后也不是所有创新项目都会成功实施。” 复旦大学张江研究院教授、数字经济研究中心执行主任陈文君对北京商报记者表示。多位分析人士指出，试点沙箱监管，会采取区块链、大数据、人工智能等手段辅助监管，给金融科技产品以及对应的监管手段一次试验的机会。那么，此次试点会采取哪些手段？接下来试点会有哪些动作？

先说一下哪一类资产可以在经济比较动荡、有衰退风险的环境下，还能够有一定的收益的资产。首先我们聚焦股市，股市里其实有一类资产是具有比较好的抗风险性和抗周期性，这一类资产我们通常把它称为蓝筹股。为什么蓝筹股可以超越周期、抵御风险？第一，它们的增长前景非常稳定，企业的经营状况以及它的上游、下游的需求都比较稳定，企业的运行或者说是企业在整个市场中的地位、结构都是可以预期的。同时我们也要看到这一类的行业或者是这一类的企业有比较深的经营壁垒，使得外部竞争者不太容易能够进入他们这种行业。因此，这一类企业在经营环境变化的时候，他们也能保持企业的经营、企业的活力，甚至还能有所增长。这一类的企业我们称之为抗风险型的企业。在此基础之上有些企业由于经营得比较好，经营业绩比较稳定，它们还会分红，把自己的收入回馈给股东、投资者，就是所谓的分红比较高的蓝筹股，这一类的股票资产或者是这一类的股票通常来说就是一个比较好的抗风险或者是穿越周期的股票资产。

中概股也迎来了大涨的走势。例如像阿里上涨4.6%，京东上涨2.93%，网易上涨4.02%，瑞性咖啡上涨15.6%等等。中概股的回升，对于A股市场继续走强起到了比较大的推动作用。在市场下跌的时候，机构投资者踊跃入场抄底，积极做多A股，给投资者留下了深刻的印象。外资连续两个交易日大幅流入A股，流入的资金量超过200亿。特别是周一外资流入单日达到182亿，创了历史上第二大单日流入量。机构资金也在积极入市，险资通过申购基金或者是买入股票的形式来抄底A股，公募基金也在积极的加仓。多家公募基金用自有资金来加仓旗下的股票型基金或者是偏股型基金，来彰显对于本公司基金以及对于市场的看法，为投资者提供了一定信息上的提振。

空调除了城市的逻辑之外，还有农村的逻辑。在农村，他们和城市的居民一样是有空调这方面的需求的。在农村，我们国内现在三四线城市包括郊区，以及农村空调的自有率还不是特别得高。我们如果拿日本、韩国来做对比的话，我们就可以知道，整个在日本、韩国这一类的发达国家，农村的空调占比，每一户起码都有一台以上的空调，大概将近95%以上的家庭都是有空调的。我们国家到2018年为止，在农村空调每百户家庭可能刚刚超过50%，2019年可能会提升，但也不会每百户到60台。是我们看到冰箱和袭击及在农村的普及率非常高，基本上百户拥有冰箱和洗衣机都是90%以上，90%以上的农村家庭都已经拥有冰箱和洗衣机，空调、冰箱、洗衣机对应的需求应该是逐步提升的，也就是冰箱先满足，收入水平达到一定程度之后，居民就会也想要一台空调了。消费水平提升和对自身生活环境的要求，未来空调也会达到基本上人均每户家庭都要有的情况。

那么，拍摄厂名、产品是不是侵犯了公司的商标权呢？著作权法和商标法保护的对象是不一样的，商标权保护的是商标的独占性，保证消费者能够避免混淆，法律禁止的商标侵权手段主要在同一种商品或者类似商品上使用与注册商标。拍摄带有商标的产品，并不侵犯商标权。相反，因为拍摄是创造性劳动，反而产生了著作权。