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今年四季度或者明年年初，制造业会重新进入库存回补周期，随着货币持续宽松时间拉长和社融数据的回升，行业景气度回升，企业利润增速修复；而一直以来表现较为强势的地产行业，伴随着住宅销售和新开工在总量上的渐次下行，周期性行业的盈利和现金流会面临压力，对经济会形成一定的拖累，整体还是延续多行业复苏与回落相互对冲的结果，难言经济会出现较大的波动，而对利率产生较大行情空间；而反观权益品种，在低利率环境下伴随库存周期回升，企业利润增速修复，1季度那样的权益行情在各个板块复制频率或许会加快，交易性机会大幅增加；同时，可转债品种为偏固收投资者提供了较好的定价方式，克服其在个券定价能力上的不足，在权益气氛较为良好的环境下，可转债这“友好”的特征往往会演绎成强于转股标的表现。虽然市场一直在谈市场扩容带来的估值压力，但往往忽略了市场规模和有效规模的区别，这个观点类似于“核心资产”，但可能更加局限，一方面有效规模不仅仅体现为标的市场青睐度、流动性和可研究性，一方面有效规模还受其标的价格区间限制，130以上或者90元以下短期内基本丧失可转债自身特性。经过筛选，真的符合投资者要求有效规模其实并不算大，甚至显得不足。所以我们认为可转债市场为投资者提供了较好的时点和空间，是必须重视的资产标的。

8月21日，国家烟草专卖局就促进烟农增收工作举行新闻发布会，烟草行业将持续做强做实做优多元增收产业体系，打造多元增收自主品牌，注重科技创新利好板块：烟草相关概念股：民丰特纸、陕西金叶、新宏泽、京华激光、香溢融通（维权）5、广州欲打造全球首个空中交通试点城市

薛洪言：特别其实避免政策层面的一刀切或者是特别强硬的政策引发投资者的恐慌，这是要避免的，其它方面还是要去基于一些实际的情况，在掌握一定数据的基础上，根据实际的情况推出相对柔和可执行的政策。主持人：刘律师怎么看？刘新宇：从投资者的角度，你是否要继续投资，我们说复投，或者你是一个新收是否要投资，你要掂量一下情况，别说你要投哪个平台，可能对这个平台要有一定的了解和考察才能做出投资的决定。

而这，正是致力于推动构建人类命运共同体的中国，最不愿意看到的景象。“不怕打”背后的时与势、道与义、情与理贸易战非中国所愿，但我们能够承受。经过一年多来的打打谈谈、谈谈打打、反复较量，美国一些政客对华贸易战“易胜”“速胜”的论调早已被“打脸”。在事关国家核心利益和人民根本利益的问题上，中国从来不怕打，支撑我们的，是大国的自信、底气和力量。

二、热点板块1、汽车整车顺鑫农业、古井贡酒、口子窖、今世缘、洋河股份、金徽酒等个股均有所拉升。消息面解读：根据国家统计局发布的数据显示，去年，全国规模以上白酒生产企业完成酿酒总产量同比增长6.9%，为1198万千升，和白酒黄金十年双位数增长相比，产量同比增幅并不大。再看行业数据，按统计口径2016年白酒全行业的产量绝对值是1226万千升。

其中，名次有所上升的基金子公司包括建信资本、农银汇理、交银施罗德、鑫沅和银华财富。其中，建信资本逆势而上，二季度专户月均规模增加435.96亿元，跃升至第一位。值得一提的是，今年二季度，农银汇理和交银施罗德的专户月均规模，较一季度分别下降111.39亿元、109.23亿元，但一季度排在两者之前的公司下降超300亿元，因此两家公司不降反升，二季度排名均上升了2位。